巴黎五分彩官网:港交所金玉其外:倫交所為何不看好港交所?

最新资讯 2019年09月16日 6:00

港交所金玉其外:倫交所為何不看好港交所?

港交所金玉其外:倫交所為何不看好港交所?

【张艺谋将拍谍战片】

同行最了解同行⊿△,LSE看透2018年IPO融資規模全球第一的港交所金玉其外、敗絮其中△π。港交所規模總攬1)上市公司數及總市值截至2019年8月末△◇,香港交易所共有上市公司2392家↑▽?,主板、創業板分別為2009家和383家∵。2392家上市公司總市值30萬億(除非註明∴,本文貨幣單位均為港元)↑┊♂,較2017年只有2118家時的總市值還少4萬億↑♂☆。

2001年、2002年♂〇〇,創業板IPO宗數均為57家;其後一路下滑♂♀┊,2005年到2010年每10周才有1宗IPO;2007年、2008年△﹡↑,每年2宗……2011年起IPO宗數回升π♀⊙,到2015年達到34宗∟⌒▽,但募集資金總額僅28億∵☆,平均每家募8235萬△。2018年⊙┊,IPO數上升到75家〇,但平均募集金額跌到6800萬??☆,摺合870萬美元◇〇☆,低於許多創業公司的A輪融資規模♂。拿到數千萬美元A輪的也好不到哪裡去♀⌒,IPO只能拿幾百萬美元的香港創業板公司什麼「成色」↑?

在這個時候謀求與倫敦交易所聯姻π□,怎能不被打臉♀♂?港交所三大死穴1)地理集中度高倫敦交易所說港交所業務「地理集中度高」⌒,指的是上市企業幾乎全部來自香港及中國內地(儘管註冊地可能是開曼、百慕大、毛里裘斯)∵。

巴黎五分彩官网

2018年∴♂π,創業板公司總市值僅占港交所上市公司總市值的0.62%⊙,平均市值4.8億港元┊▽。2019年前8個月◇⌒,創業板IPO數跌到7家∵┊┊,平均每月還不到1家△♀。整個8月◇,383家創業板公司總交易金額僅28.5億◇?,日均1.3億?□,平均每家公司每天34萬成交額◇☆π。

港交所市值不過3000億港元出頭♀∴⊿,給LSE的估值接近2900億港元◇﹡,也算竭盡全力了☆⊙♂。短短兩天後的9月13日∟,LSE斷然拒絕了港交所的邀約⌒□。理由有四——首先▽⊙☆,LSE對收購路孚特交易所(Refinitiv)志在必得♂,港交所的邀約不合時宜;其次﹡﹡,港交所業務「地理集中度」極高▽,與港交所聯姻是「開倒車」;再次△♂,LES雖覬覦中國市場∵,但理想的合作夥伴是上交所;最後?,交易要經多國政府批准∵▽,LSE認為非常耗時且高度不確定▽⊙。港交所是香港金融業核心的核心⊿,說是「皇冠上的明珠」一點不過分?∴〇。不料卻被LES直言「落後」↑,與上交所相比根本不值得考慮〇。這樣打臉〇?,紳士風度哪裡去了▽??

巴黎五分彩官网

2018年港交所成交金額達到26.4萬億↑▽◇,主板日成交金額創歷史新高□↑♂,達1070億□?。2019年初⊿□┊,港交所保持了2018年的人氣♂,3月份主板日均成交1103億∵┊,月成交金額達2.3萬億┊,每家主板公司日均成交額達5653萬☆♀〇。

2018年再融資規模卻無法與2015年同日而語▽π﹡。2015年再融資額高達8530億┊,占港交所融資總額的76%;2018年再融資額僅2560億⊙♂△,不及2015年的三分之一♂△。

由於眾所周知的原因∴◇▽,7月份交易額跌至谷低⊙?⊿,每家主板公司日均交易額僅為3424萬〇☆。不料8月份交易驟然活躍♀∵,主板月成交接近1.9萬億☆┊☆,每家公司日成交約4300萬∟。目前局勢下的成交活躍有些令人不踏實⊿。

「另外⊿,我們懷疑HKEX作為長期戰略通道定位的可持續性⊿。」直白地說♂∟,就是不看好港交所的未來﹡□!3)創業板慘敗1999年11月25日♂▽⊿,香港創業板開始交易⊿,首發的7家企業「星光燦爛」?∵〇,風頭遠遠超過當時在主板IPO的新貴〇┊∟。2000年♂♀,TOM等重量級公司的上市引發認購狂潮、47家新上市公司共募集資金148億∵〇,平均每家近3億∴⊿。

2019年8月☆♀□,成交最活躍的二十家公司的交易額佔主板總交易額的45.08%?π,平均每家公司每個交易日成交19.4億⊿。剩下的1959家每家每個交易日成交2422萬⊿↑。

進入2019年♀∟,創業板就開始一蹶不振↑﹡,8個月僅有7家公司IPO◇☆┊,4月、6月、8月的數字為零∟☆。而在2018年♀,僅1月份就有16家公司在創業板IPO↑△π,前8個月總數達62家♀∴∴。進入2019下半年┊,主板IPO數也開始暴跌:7月15家(2018年7月有24家)⌒∟,8月僅1家□?♀。4)集資概況雖說2018年IPO數達218家⌒┊∟,但2880億的募集金額僅比2015年多249億?。但2880億港元(摺合365.6億美元)這個IPO融資總額排在全球主要資本市場第一位□。紐交所以集資285.7億美元排第二??,上交所以134.7億美元排第六⊿∵,倫敦交易所以105.6億美元排第七∴,深交所以77.9億美元排第九☆△。

巴黎五分彩官网

截至2018年末〇,在港交所上市的內地企業共有1146家⌒?┊,其中主板、創業板分別有1042家和104家□♀,分別佔主板、創業板上市公司總數的54.1%和26.7%◇↑。

香港資本市場越來越難以吸引真正的投資者♂♀,淪為「賭場」∟♀。LSE的回復中有這樣一段話:「收購對價有四分之三是通過HKEX的股份支付⊿♂♂,對我們的股東來說投資吸引力顯著降低△。我們覺得你的股價有非常大的不確定性□↑。香港目前的形勢使這個不確定性更加顯著♂∵。

許多人不知道的是△﹡☆,港交所是全球最大的證券衍生品交易市場(包括權證、牛熊證)┊↑,2018年成交金額高達6899億美元π☆,超過排名第2~10位年成交額之和的三倍◇!那個拒絕了港交所的LSE↑,2018年年證券衍生品成交金額196.6億美元﹡,僅為港交所的2.8%﹡▽。

巴黎五分彩官网

LES說的不錯⊿,儘管香港是「國際金融中心」∵,但港交所只是「地區性證券交易所」◇△。2)個股嚴重分化如果說港交所整體數據還看得過去◇﹡♂,甚至某些指標還能在全球交易所中排個頭名□,但要知道這是一個高度分化的市場⌒□⊿。主板公司刨去頭部的數十家優勢企業∵,其餘都是「垃圾」;創業板全部是垃圾﹡⊙。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端作者 | Eastland 虎嗅研究總監題圖 | 視覺中國2019年9月11日⊙∴,香港交易及結算有限公司(簡稱「港交所」)向倫敦證券交易所(London Stock ExchangeGroup plc?,簡稱LSE)發出邀約:按296億英鎊估值收購LSE部分股票〇,比前一交易日收盤價高22.9%♂。

巴黎五分彩官网

2)成交金額2016年⌒⊿,港交所成交金額跌落谷底△∟,全年成交16.4萬億◇⌒,主板日均成交額僅660億♂。2017年末⌒∟,港交所終於允許同股不同權公司上市?,2018年小米、美團等新經濟公司登陸香港主板⌒↑,極大地提升了人氣∴♂∟。

香港交所總市值中⌒,超過99%來自主板上市公司☆☆π。截至2019年8月末⊙⊿∟,2009家主板上市公司總市值29.9萬億⊿,平均每家149億◇,比2017年低39億☆。

巴黎五分彩官网

內地企業市值在港交所「三分天下有其二」┊﹡,更是IPO的主角⊿。2018年IPO募集資金額排在前十位的清一色是內地企業π▽?,十家的募資之和佔全年IPO募集總額的65%△﹡□。1986年以來⊿┊,IPO募集金額排前十的有九家來自中國內地π☆,而排在第一的是總部位於香港的友邦保險┊。

2019年8月↑,市值最大的五十家主板公司佔主板上市公司總市值的59.69%⊿┊,僅騰訊、建行、中移動等排名前9的公司市值合計佔主板總市值33.3%⊙□。50大之外的1959家主板公司⌒,市值合計佔主板總市值的40.31%△△☆。主板總市值29.9萬億♂┊⌒,前9家均值1.1萬億?。剩下的1959家↑□☆,均值為61億⌒?。

2019年前8個月?∵∵,融資總額1814億↑,較2018年同期又跌一大截π。目前港交所僅成交金額這個指標還看得過去♀,IPO數及融資金額一跌再跌☆,整個2019年8月只有1家公司IPO⊿π◇,情況說不定會更遭☆□∵。

這樣的開頭可謂不錯〇,不幸的是?⊙〇,香港創業板的元年居然也成為它的頂峰△。此後∟⌒,香港創業板新上市企業數量及募集金額低下⌒⊙,無法吸引優秀創業公司的香港創業板失去「源頭活水」∴,離「東方納斯達克」的夢想越來越遙遠了∟◇。

巴黎五分彩官网

IPO火爆、再融資冷清說明香港資本市場沒有真正恢復人氣⌒♂∴,只是被明星公司IPO攪起一排浪花﹡⌒⊙。總融資額亦支持上述判斷⌒↑。2015年∟∟,港交所融資總金額突破1萬億、達到11160億⊿◇。2018年只有5440億┊⌒↑,不到2015年的一半◇□。

3)IPO概況資本市場的首要作用是融資♂,首先是首次公開發行(IPO)♂,其次是上市后再融資∴∴。2018年♂,港交所IPO數達218家♂⊙,主板、創業板分別為143家、75家?↑。而在慘淡的2012年⊿?,統共只有64家公司IPO⊿□,主板、創業板分別為52家、12家π。

虛度將近二十年﹡♂▽,香港創業板一事無成⊿┊,對稍微優質一點的科技企業沒有一點吸引力?▽⊙。自以為是的港交所死抱「同股同權」π,不僅對主板公司「多層股權架構」說不☆∵⌒,連創業板也不放過⊙〇。

這不能不說是李小加搬開「同股同權」大山的功勞☆□△。2018年IPO融資最多的三家合共募集1346億港元∵∴┊,摺合172億美元(佔全年IPO募集金額的47%)♂,比上交所全年IPO募集金額還多37億美元┊。這三家當中〇⊙♂,小米、美團都採用了「AB股」架構↑。

巴黎五分彩官网

內地企業總市值在港交所上市公司總市值中比重一直在上升☆。截至2018年末♂☆♂,1146家內地企業總市值20.2萬億⊿π♂,占港交所總市值的67.5%♂♂﹡。

如今大勢已去☆┊,無可救藥?∴。

上一页: ETF快速擴容背後存隱憂: 一些產品做不大甚至「養不活」 下一页: 羅恩保羅:美國處在史上最大債市泡沫中 終將破裂
热门推荐更多>>
名人推荐
中国名人 世界名人 成功人士 企业家 科学家 军事家 运动员 文学家 明星 设计师 艺人 数学家 天文学家 哲学家 思想家
相关阅读更多>>
网站首页 | 电脑版
巴黎五分彩官网-移动版